豆粕-中国亿万先生信息网
网站首页 | 饲料新闻 | 经济趋势 | 豆粕商机 | 豆粕论坛 | 豆粕手机短信 | 豆粕报价平台 | 畜牧养殖 | 大豆频道 | 豆油频道
豆粕要闻 | 政策法规 | 日报/周报/月报 | 早评 | 亿万先生 | 统计数据 | 各地快讯 | 趋势图 | 即时播报 | 期货 | 豆粕焦点
  1. ·豆粕期权近月合约隐含波动率高位震
  2. ·豆粕短期多空争夺激烈 前期空单可减
  3. ·干燥天气或令阿根廷大豆收割提前几
  4. ·美豆连续走高 豆粕反复振荡
您现在的位置:首页 > 豆粕 > 豆粕知识 站内搜索:

豆粕期权近月合约隐含波动率高位震荡 下跌空间大

http://www.feedtrade.com.cn/sbm/ 更新时间:2015-04-21 08:24:45 豆粕论坛 发表评论
导语:
  一、 当日市场行情回顾:izi中国亿万先生信息网-立足饲料,服务畜牧   期货行情:izi中国亿万先生信息网-立足饲料,服务畜牧   USDA公布4月供需报告,报告本身基本符合预期,但全球大豆库存上调,市场解读为供应充足,美豆出口季节性下滑也打压价格下跌。今日内盘双粕9月合约开盘后冲高回落,跟随美盘延续小幅反弹。沿海豆粕主流报价集中在2800-2920元/吨,较上一交易日跌10-20元/吨,各地菜粕报价集中在2250-2450元/吨,较前一交易日基本持平。izi中国亿万先生信息网-立足饲料,服务畜牧   成交量方面,主力合约今日成交2,038,562手。持仓量方面,今日持仓量为3,660,000手,相比昨天减少7万手左右。izi中国亿万先生信息网-立足饲料,服务畜牧   表1.豆粕期货收盘行情izi中国亿万先生信息网-立足饲料,服务畜牧 izi中国亿万先生信息网-立足饲料,服务畜牧   期权行情:izi中国亿万先生信息网-立足饲料,服务畜牧   今日豆粕期货期权仿真交易依旧很活跃,从表2和图1可以看出,期权成交主要集中在7月合约和9月合约,无论是成交量还是持仓量都是其他合约的几倍甚至十几倍。其中7月份的深度虚值认购期权成交量达到近1400万张,占7月合约总成交量的68%,反映出在7月合约上投机氛围比较浓厚,9月合约主要成交量在平值附近的执行价为2800的认购合约,该合约成交量占9月合约总成交量的75%左右。izi中国亿万先生信息网-立足饲料,服务畜牧   表2.豆粕期货期权交投情况izi中国亿万先生信息网-立足饲料,服务畜牧 izi中国亿万先生信息网-立足饲料,服务畜牧   图1 各月份合约成交量izi中国亿万先生信息网-立足饲料,服务畜牧 izi中国亿万先生信息网-立足饲料,服务畜牧   图2是从1507到1603 7个月份的认购和认沽平值合约隐含波动率,可以看到近月合约相对远月合约的隐含波动率升水明显,认沽合约相对认购合约隐含波动率存在升水。目前豆粕期货历史波动率在15%左右,当前隐含波动率水平尤其是近月合约的隐含波动率明显偏高,且截止到今日,近月合约的高隐含波动率已维持一段时间,但是未来仍存在较大下跌空间,建议做空隐含波动率。izi中国亿万先生信息网-立足饲料,服务畜牧   图2 各月份合约平值合约隐含波动率izi中国亿万先生信息网-立足饲料,服务畜牧 izi中国亿万先生信息网-立足饲料,服务畜牧   二、 豆粕期货价格展望:izi中国亿万先生信息网-立足饲料,服务畜牧   今日内盘双粕延续跟随外盘反弹。CBOT大豆价格走势仍然符合我们的判断,即在面积报告公布后,短期内市场利空出尽,价格下跌空间有限。内盘豆粕率先跌破支撑,我们认为空方的逻辑是阿根廷集中卖货、国内供应压力大而需求并没有出现明显的季节性好转。但是若CBOT大豆价格并不跟随下跌,则国内不具备深跌的条件,若豆粕9月跌至2650附近,做多的安全系数较高。izi中国亿万先生信息网-立足饲料,服务畜牧   图3.豆粕期货M1509日K线图izi中国亿万先生信息网-立足饲料,服务畜牧 izi中国亿万先生信息网-立足饲料,服务畜牧   三、 期权交易策略分析izi中国亿万先生信息网-立足饲料,服务畜牧   针对振荡或小幅反弹行情,投资者可以通过购买蝶式价差组合或者牛市价差组合。izi中国亿万先生信息网-立足饲料,服务畜牧   蝶式价差是做空波动率的策略,该策略认为未来一段时间豆粕期货不会出现大幅波动,而是会处在一个区间内进行振荡。我们以用9月认购期权构建蝶式组合为例,当前M1509收盘价为2794,投资者通过买入1手m1509-c-2750,卖出2手m1509-c-2800,买入1手m1509-c-2850便构成了一个蝶式组合,由于m1509-c-2750收盘价为240,m1509-c-2800收盘价为200.5,m1509-c-2850收盘价为194,因此买入该组合权利金净收入为200.5*2-240-194=-33,也就是要支付33点的权利金。izi中国亿万先生信息网-立足饲料,服务畜牧   其到期损益如下,当M1509到期价格在2750以下或2850以上时,收益最小为净权利金收入-33元,当M1509到期价格在2750~2850时,收益大于-33元,最高收益出现在2800,为17元。izi中国亿万先生信息网-立足饲料,服务畜牧
请尊重知识产权、尊重他人劳动成果,转载信息请注明作者和来源(中国亿万先生信息网)。对于严重警告仍不听劝阻,肆意转载而不留出处的网站,我们将采取法律措施予以解决!
(作者:中粮期货) 文章来源:和讯网
0
【发表评论】【关闭窗口
每天7条信息!订阅豆粕套餐短信,请发送“DPTA+姓名+企业名称”(点击这里了解豆粕短信
移动用户发送到:10657 1203 3014 523 联通用户发送到:10655 0590 5089 16600
电信用户发送到:10659 0200 16689 16600

相关文章:
内容正在加载中,请稍候……
[豆粕短信]4周年(2008-2012),优惠订阅!
梧桐说豆粕:
豆粕百家争鸣:
豆粕专题: >>更多  
  1. 南美又现炒作风
  2. 2015年豆粕市场关注什么?
  3. 多重利空来袭 豆粕易跌难涨
亿万先生客户端